长江证券-银行业2022年一季度贷款投向报告:短贷放量房地产开发贷转正

时间:2022-06-19 作者 :超级管理员

  长江证券-银行业2022年一季度贷款投向报告:短贷放量房地产开发贷转正:其中:1)企业短期贷款及票据融资放量,一季度新增金额3.2万亿元,同比大幅多增2.3万亿元。2)企业中长期贷款一季度同比少增5144亿元,主要是服务业(含房地产)中长期贷款明显同比少增,而工业中长期贷款保持强势,一季度新增9409亿元,高基数下依然同比小幅多增,余额同比增速保持20.7%高。”

  1.事件描述央行发布《2022年一季度金融机构贷款投向统计报告》,一季度总贷款同比多增,主要依靠企业短期贷款+票据融资大幅同比多增,而居民端全面拖累,住房贷款、经营性贷款同比少增,消费贷款甚至负增长。

  2.在信贷需求疲弱的环境下,新发放企业及住房贷款利率进一步下行,一季度房地产开发贷款转正新增2900亿元,此前连续三个季度被持续压降。

  4.2022年一季度本外币贷款余额同比增速11.0%,增速2020年三季度以来持续走低,信贷需求疲弱。

  6.其中:1)企业短期贷款及票据融资放量,一季度新增金额3.2万亿元,同比大幅多增2.3万亿元。

  7.2)企业中长期贷款一季度同比少增5144亿元,主要是服务业(含房地产)中长期贷款明显同比少增,而工业中长期贷款保持强势,一季度新增9409亿元,高基数下依然同比小幅多增,余额同比增速保持20.7%高位。

  8.3)居民贷款全面同比少增1.3万亿元,除住房贷款疲弱以外,其他消费贷款负增长1502亿元。

  9.为提振信贷需求,年初LPR利率下调,3月新发放企业贷款利率4.37%,较年初下降8BP。

  11.2021年以来房地产受政策影响,信贷投放明显收紧,2022年一季度末人民币房地产总贷款余额同比增速降至6%,存量占人民币贷款总额的比重降至26.5%。

  12.2021年10月以来,监管层多次表态维护房地产市场健康发展和良性循环,“政策底”确立,一季度房地产开发贷款新增2900亿元,虽然同比依然大幅少增,但此前连续三个季度压降后转正,开发贷余额同比下滑0.4%,出现负增长。

  13.当前阶段,尽管监管鼓励投放,但银行顾忌风险,对房地产领域投放仍比较谨慎,同时由于房地产销售持续低迷,企业实际信贷需求也比较低。

  14.3月新发放个人住房贷款利率5.42%,较年初下降17BP,短期受经济下行+疫情扰动影响,居民购房意愿较低,因此一季度个人住房贷款疲软,新增金额仅5200亿元,单季度同比、环比均大幅少增,个人住房贷款余额同比增速也较上年末继续下行2.3pct至8.9%。

  16.一季度人民币普惠领域贷款余额同比增长21.4%,一季度新增1.98万亿元,同比多增178亿元,其中普惠小微企业贷款余额同比增长24.6%。

  17.3月新发放普惠小微企业贷款利率较年初下降17BP至4.93%,在共同富裕和乡村振兴背景下,预计普惠领域信贷投放增速将持续强劲。

  18.同时受清洁能源政策推动,绿色信贷继续加速投放,一季度本外币绿色贷款余额同比高增长38.6%,增速较上年末提升5.6pct,政策红利支持下,预计未来金融机构将继续加强在绿色信贷领域的投放。

  19.投资建议:当前稳增长托底经济,预计下半年房地产风险有望“软着陆”,疫情影响缓解后经济也将企稳复苏。

  20.2022年银行股主要把握两条投资主线,一是自身业绩高成长、信贷投放良好、资产质量没有风险压力的优质银行,重点推荐常熟银行、邮储银行;二是房地产信用风险造成估值超跌的银行,建议左侧布局平安银行、招商银行。

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