白酒:会不会成为A股的另一个“渣男”?

时间:2022-09-15 作者 :超级管理员

  白酒:会不会成为A股的另一个“渣男”?时隔多日后,A股再现久违的喝酒吃药行情。11月16日收盘前,白酒板块涨幅跃居A股首位,紧随其后的是CRO概念,接下来是云游戏,之后便是各式各样的医药概念。跌幅居前的则是锂电池、氟化工等新能源车及军工相关概念

  当日,白酒板块涨幅2.59%,成交金额376.95亿元。这个涨幅与成交金额,比不过国庆节前9月27日那天,也比不过国庆节后10月8日那天。因此,不少投资者质疑,白酒这次的上涨,可能是部分资金撤出新能源车及军工概念后的一次偷袭,大概率又是一日游。

  自从相当一部分资金2021年2月份撤离茅五泸为代表的一线白酒后,A股白酒指数之所以还能挺住并创出历史新高,主要仰仗山西汾酒600809股吧)(600809.SH)、湘酒鬼(000799.SZ)、舍得酒业600702股吧)(600702.SH)与水井坊600779股吧)(600779.SH)这4家渠道投入收获期的二线月份,这些白酒中报业绩预披露或披露后,利好兑现,股价开始高位回落,于是白酒指数也跟着一头扎下来。

  从那以后,除了个别蹭酱酒热点的妖股借势大幅拉升外,整个白酒板块偶尔脉冲式放出一根阳线,再未出现趋势性行情。原因无他,只因为相当一批资金去追逐锂电池相关的新能源概念去了。

  这样的一日游行情,对于短线追涨的投资者伤害比较大,一买就套,一卖就涨,让不少人左右挨打。因此,不少股民将这类板块称作“渣男”。之前,券商股因为总是猛打猛冲几天后就是很长一段时间阴跌,因此成为A股著名的“渣男”。

  不过,仔细观察券商股K线走势,与白酒板块比起来,这个著名的“渣男”其实还算是有良心的,不管怎样,最起码其每次脉冲都能出现两三根周阳线月那样爆发性上涨而已。

  相反,2021年下半年以来的白酒板块,除了8月9日、10日曾连续出现两根涨幅2%以上的阳线,其余时间则成了真正的一日游,只要当日高位追进的,第二天就比较难全身而退。这是真正的割韭菜,是比券商吃相更难看的“渣男”。

  回顾2015年股灾后的A股走势,一直维持的都是所谓结构性行情。部分大资金选择抱团持股,制造局部行情,主线就是所谓的消费升级,也就是股民常说的“吃药喝酒买家电”。2021年以前,没有跟上这阵风的资金,基本上都被市场边缘化,持股市值自然一再缩水。

  进入2021年后,这种抱团出现松动,部分资金开始转向新能源车为代表的个股,开始形成新的抱团趋势,其主要表现就是宁德时代300750股吧)(300750.SZ)为代表的宁组合的狂飙,其风风向标就是美股特斯拉(TSLA)的涨跌。这种玩法与当初炒苹果产业链时,紧盯着美股苹果(AAPL)股价涨跌几乎一模一样。

  由于马斯克最近别出心裁的高位减持,美股特斯拉这几天跌得稀里哗啦,A股的跟风者们顿时失去了目标,没有了方向,因此,锂电池为主的新能源车产业链个股短时间陷入休克。但从险资、公募等主流资金介入的程度看,这种回调可能还是暂时的,一切还要看特斯拉的后市表现。

  当然,A股白酒板块沦为“渣男”,也不能全怪部分机构资金的喜新厌旧,本质上还是板块内部需要新的增长动力。上半年茅五泸阳痿后,由于山西汾酒、湘酒鬼、舍得酒业、水井坊的雄起,白酒板块指数走势并不弱。目前,就要看有没有新的领军者涌现出来。

  近日,招商证券600999股吧)指出,白酒整体表现平稳,高端表现稳健,次高端动销分化,整体批价稳定、库存良性。食品板块情绪回升,整体需求仍在恢复中,疫情影响仍阶段性存在。投资建议:首推格局好、需求稳定、性价比凸显的高端白酒茅台600519)(600519.SH)、泸州老窖000568股吧)(000568.SZ)、五粮液000858)(000858.SZ)2、高价位产品布局领先,有加速条件或改革预期的洋河(002304.SZ)、古井(000596.SZ)、今世缘603369股吧)(603369.SH);3、 势能较高渠道投入收获期的汾酒、酒鬼。

  这个建议倒是与11月16日白酒板块内部的涨幅分布大致吻合。不过,如果从三季报营收与净利润同比增长这个角度去对比分析一下,也许对白酒板块内部增长的动力更加一目了然。就像广发证券000776股吧)所指出的那样,那些净利润增长超过营收增长的公司,可能是未来白酒板块最值得关注的标的,因为,这样的业绩结构表明,这些公司的高价位产品在公司内部占比正在快速提高,从而出现净利润增速超越营收增长的现象。需要注意的是,洋河股份002304股吧)的净利润增长,在扣非后实际高达20%以上。

  就像公司研究室之前的分析,目前,推动白酒板块整体向上的动力已交到第三级火箭手上,这些第三级火箭,其实,正是那些利润增速远超营收而股价处于相对低位的公司。